IPO की प्रक्रिया क्या है?

IPO की प्रक्रिया क्या है?

IPO की प्रक्रिया को समझने से पहले, किसी भी निवेशक के लिए यह समझना जरूरी है कि आईपीओ वास्तव में क्या है। आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) एक बहुत ही महत्वपूर्ण बिंदु है जिस पर एक गैर-सूचीबद्ध कंपनी अपने शेयरों को सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध करके और निवेशकों को अपने स्टॉक बेचकर पहली बार सार्वजनिक होने का निर्णय लेती है। यह आमतौर पर कंपनी के लिए पूंजी जुटाने के लिए किए गए शेयरों की पेशकश है।

आईपीओ का मुख्य उद्देश्य सार्वजनिक निवेशकों से धन जुटाना है। यह कंपनी की विश्वसनीयता और ब्रांड वैल्यू को भी बढ़ाता है। विकास के लिए धन जुटाने के अलावा, कुछ कंपनियां कंपनी के कर्ज को चुकाने के लिए आईपीओ की घोषणा कर सकती हैं।

आईपीओ से पहले, एक कंपनी को निजी माना जाता है, और शेयरों को निजी शेयर स्वामित्व के तहत माना जाता है। एक बार जब कोई कंपनी अपने शेयरों को सूचीबद्ध करती है, तो सभी निजी शेयर स्वामित्व सार्वजनिक स्वामित्व में परिवर्तित हो जाते हैं। पहले के निजी शेयरधारक सूचीबद्ध मूल्य के अनुसार अपने शेयर बेच सकते हैं। कुल मिलाकर, आईपीओ अपने विकास में जनता को शामिल करके कंपनी के आधार को मजबूत करता है।

आईपीओ की प्रक्रिया

आईपीओ की प्रक्रिया विस्तृत है और इसमें कुछ पूर्वनिर्धारित चरण शामिल हैं। इसमें निवेश बैंक के चयन से लेकर कंपनी लिस्टिंग तक कई चरण शामिल हैं। निम्नलिखित अनुभाग विवरण में प्रक्रिया की व्याख्या करता है:

एक निवेश बैंक का चयन

जब कोई कंपनी सार्वजनिक होने का निर्णय लेती है, तो उसे एक निवेश बैंक को नियुक्त करने की आवश्यकता होती है। ये बैंक कंपनी लिस्टिंग की प्रक्रिया में बाजार मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं।

निवेश बैंक कंपनी के वित्तीय विवरणों के माध्यम से जाता है और कंपनी के मूल्य और जोखिम का मूल्यांकन करता है। निवेश बैंक भी सभी जिम्मेदारियों को ग्रहण करता है और संभावित निवेशकों के लिए एक विवरणिका तैयार करता है। आईपीओ के लिए शुरुआती चर्चा पैदा करना निवेश बैंक का काम है।

सेबी अनुमोदन के लिए डीआरएचपी तैयार करना:

उचित परिश्रम करने के बाद, निवेश बैंक और कंपनी सेबी को जमा करने के लिए पंजीकरण विवरण और ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) बनाते हैं। DRHP में पेश किए जा रहे शेयरों की कीमत या मात्रा को छोड़कर व्यवसाय के बारे में सभी जानकारी होती है।

सेबी का नियामक कंपनी द्वारा साझा किए गए तथ्यों की पुष्टि करता है और त्रुटियों की जांच करता है। यदि सेबी परिवर्तन के लिए कहता है, तो जारीकर्ता को उसे वापस सेबी को प्रस्तुत करना होगा। आवेदन में सभी परिवर्तनों को मंजूरी मिलने के बाद, सेबी ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस को मंजूरी देता है। जारीकर्ता और हामीदार तब आईपीओ को बढ़ावा देने के लिए स्वीकृत प्रॉस्पेक्टस का उपयोग करते हैं।

रोड शो

इस चरण में, कंपनी सार्वजनिक होने के अपने निर्णय की घोषणा करती है। अधिकतम पहुंच के लिए, निवेश बैंकर और हामीदार दुनिया भर में सभी संभावित वित्तीय संस्थानों की यात्रा करने की पूरी कोशिश करते हैं।

रोड शो निवेशकों को कंपनी की क्षमता के बारे में समझाने में मदद करते हैं। कंपनी के अधिकारी और हामीदार आईपीओ और कंपनी के विवरण साझा करने के लिए प्रश्नोत्तर सत्र और मल्टीमीडिया प्रस्तुतीकरण आयोजित कर सकते हैं।

स्टॉक एक्सचेंज में आवेदन

सेबी की मंजूरी मिलने के बाद, कंपनी रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (आरएचपी) नामक एक अद्यतन विवरणिका फाइल करती है। हालांकि, आरएचपी में आईपीओ की कीमत शामिल नहीं है।

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शेयरों का मूल्य निर्धारण

कीमत और शेयरों की संख्या का निर्धारण आईपीओ का एक अनिवार्य कदम है, और यह आमतौर पर कंपनी लिस्टिंग से कुछ दिन पहले किया जाता है। शेयरों का मूल्य निर्धारण करते समय, कंपनियां निम्नलिखित दो विधियों में से किसी एक को चुनती हैं-

फिक्स्ड प्राइस आईपीओ:

इस मामले में, कंपनियां एक शेयर की एक निश्चित कीमत की पेशकश करती हैं। यदि कंपनियां अपने शेयर को एक निश्चित मूल्य पर जारी करने का निर्णय लेती हैं, तो इसका उल्लेख ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस के साथ-साथ अंतिम प्रॉस्पेक्टस में भी किया जाता है, जिसे सेबी द्वारा अनुमोदित किया गया है।

बुक बिल्डिंग आईपीओ

जब कंपनी एक निश्चित मूल्य पर शेयरों की पेशकश नहीं करना चाहती है, तो वह बोली प्रक्रिया के लिए ऊपरी और निचली सीमा निर्धारित कर सकती है। एक रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस में यह प्राइस बैंड होता है। यह एक दस्तावेज है जिसमें प्रभावी तिथि और प्रस्ताव मूल्य को छोड़कर जारीकर्ता कंपनी का विवरण होता है।

सार्वजनिक खरीद

एक बार जब कंपनी आईपीओ के प्रकार का चयन कर लेती है, तो वे जारी करना चाहते हैं, और शेयरों को सार्वजनिक किया जाता है। इच्छुक निवेशक शेयरों के लिए आवेदन करने के बाद, कंपनी उन्हें तदनुसार आवंटित कर सकती है।

बाद में क्या होता है?

आईपीओ के बाद शेयर बेचे जाने के बाद, प्रमुख शेयरधारकों और अंदरूनी सूत्रों को अपने शेयर बेचने से प्रतिबंधित कर दिया गया है। इस चरण को आईपीओ में लॉक-अप अवधि के रूप में जाना जाता है। लॉक-अप अवधि के दौरान, कंपनी के अंदरूनी और शुरुआती निवेशक अपने शेयर नहीं बेच सकते हैं, जिससे अतिरिक्त शेयरों के साथ बाजार में भारी बढ़ोतरी को रोका जा सके। यह कदम सुनिश्चित करता है कि बिकवाली की अचानक बाढ़ से शेयर की कीमत में गिरावट न हो। इस अवधि की अवधि 90 से 180 दिनों के बीच होती है।

आईपीओ लॉक-अप अवधि नए जारी किए गए शेयरों को अंदरूनी सूत्रों से शेयर बेचने के अतिरिक्त दबाव के बिना स्थिरता तक पहुंचने की अनुमति देती है। यह अवधि आम तौर पर कंपनी के संस्थापकों, मालिकों और प्रबंधकों, कर्मचारियों सहित अंदरूनी सूत्रों पर लागू होती है, और कभी-कभी वे उद्यम पूंजीपतियों जैसे शुरुआती निवेशकों को प्रभावित कर सकते हैं।

इस अवधि को कूलिंग-ऑफ अवधि भी कहा जाता है क्योंकि यह सुनिश्चित करता है कि बाजार मांग और आपूर्ति के प्राकृतिक नियम के अनुसार शेयरों के मूल्य निर्धारण की अनुमति देता है। प्रारंभिक चरण में तरलता कम हो सकती है, लेकिन समय के साथ इसमें वृद्धि हो सकती है।

कंपनियों के संयुक्त प्रयास, हामीदारी बैंकों के साथ, आईपीओ में शेयर की कीमत को बढ़ावा देने के साधन के रूप में लॉक-अप अवधि का उपयोग कर सकते हैं। यह चरण कंपनियों को प्रमुख कर्मचारियों को बनाए रखने दे सकता है। यह भी गारंटी देता है कि अंदरूनी सूत्र सार्वजनिक निवेशकों के समान परिणाम साझा करते हैं।

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